Bellek kıtlığı en az 2030’a kadar sürecek; SK hynix yönetimi arzın talebin gerisinde kaldığını, yeni fabrikaların devreye girişinin açığı kapatmadığını açıkladı. Aynı gün duyurulan üçüncü çeyrek bilançosunda şirketin geliri ilk kez 100 trilyon wonu geçti ve 104,6 trilyon wona ulaştı.
SK hynix bunun geçici bir sıkışma olmadığını savunuyor. Şirket yatırımcı notunda arzın pazarın büyüme hızını yakalayamadığını, ileri üretim süreçlerinin zorluğu ve yeni tesislerin uzun kurulum süresi yüzden talebin arzı aştığı yapının 2030’a kadar süreceğini belirtti. Yapay zekâ yatırımları, otonom araçlar ve robotik pazarı bu talebi besleyen başlıklar arasında.
Şirketin gerekçesi bir döngü iddiasına dayanıyor: yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışı yazılım geliştirme, müşteri hizmetleri ve aramada yeni gelir yaratıyor, bu gelir altyapı yatırımını büyütüyor. Alıcılar arasına genel işletmelerin yanında kendi yapay zekâ altyapısını kuran ülkeler de eklendi; şirket önümüzdeki yıllarda otonom araçlar ve robotikten ek talep bekliyor.
14 müşteri 2027-2028 üretiminin yarısını kilitledi
SK hynix’in 14 büyük alıcıyla uzun vadeli anlaşması var; bu müşteriler 2027 ve 2028 üretiminin yarısından fazlasını şimdiden ayırdı, bir bölümü sözleşmeyi uzatmak istiyor. Anlaşmalar, müşteriyle kararlaştırılan fiyat aralığında piyasa koşullarını yansıtan bir mekanizma içeriyor. Üretici böylece hem fiyat dalgalanmasına karşı korunuyor hem kârlılığını sabit tutuyor.
Bellek kıtlığı rekor kârı nasıl getirdi?
Bellek kıtlığı SK hynix’in bilançosunu bozmadı: gelir çeyreklik bazda yüzde 32, yıllık bazda yüzde 328 arttı; 104,6 trilyon won yaklaşık 78,1 milyar dolara denk geliyor. Şirket hem gelirde hem net kârda tarihinin en yüksek çeyrek değerine ulaştı; net kâr 39,8 trilyon won, net kâr marjı yüzde 38 oldu. Çeyrek sonunda nakit ve nakit benzerleri 114,5 trilyon wona çıkarken borçlanma 2,8 trilyon won azalarak 15,8 trilyon wona indi, net nakit 98,7 trilyon won oldu.
Satışları sunucu tipi DDR5 ve HBM4 sevkiyatı sürükledi; NAND tarafında 321 katmanlı TLC eSSD satışları büyüdü. Şirket dördüncü çeyrekte HBM4’ün hem sevkiyat hem gelirde HBM3E’yi geçeceğini öngörüyor.
Bellek kıtlığı PC ve telefon sevkiyatını düşürecek
Finans direktörü Kim Woo-hyun, yükselen bellek fiyatlarının maliyet baskısı ve arz kıtlığı yüzünden PC ile mobil cihaz sevkiyatının azalmasını beklediklerini söyledi. Rekor kâr açıklayan bir üreticinin kendi müşteri tabanı için daralma öngörmesi, sıkışmanın iki tarafını aynı cümlede gösteriyor.
Bellek fiyatlarındaki artışın PC pazarına etkisini ekim başındaki yazımızda ele almıştık: küresel PC satışları yüzde 20 düşmüştü. Arz tarafında yeni fabrikaların takvimi belirleyici olmayı sürdürüyor; ilk EUV litografi makineleri 2027’de geliyor, yani kapasite artışı kısa vadede yetişmiyor.
Şirket HBM4 üretimini artırırken 10 nanometre sınıfı 6. nesil (1c) sürecin payını hızla yükseltecek, DDR5 ve sunucuya yönelik LPDDR5 SOCAMM satışını büyütecek. Yatırımcılar açıklamayı olumlu okudu: hisse, piyasa sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 3 yükseldi.
Bellek kıtlığı 2030’a kadar sürecekse, 2027-2028 için sözleşme yapan alıcılar fiyatı bugünden sabitlemiş oluyor; serbest piyasadan alım yapan üreticiler ise aynı dönemde fiyat riskini taşıyacak. The Register’ın aktardığı açıklamada fiyatların ne zaman düşeceğine dair bir tahmin yok.
